– Magyarország a konszolidációs szakaszba érkezett, a befektetők a korábban használt, mindent rossz színben feltüntető szemüveget lecserélték, és ma már szinte mindenben a jót látják – fogalmazott Samu János, a Concorde elemzési üzletágának vezetője. Lengyelország például most ért oda, ahol Magyarország állt ezelőtt 4-5 évvel, megkezdődött a források átcsoportosítása a gazdaságból a lakosság felé amit a piacok nem néznek jó szemmel. A magyar gazdasági növekedés üteme idén ugyan mérséklődik kissé, az európai források kiesését ugyanakkor kompenzálhatják az ösztönzők, köztük például a csok, amely akár 0,5 százalékkal is támogathatja a GDP-t, így a bővülés üteme 2-3 százalék lehet. A költségvetés hiánya stabilan csökkenő pályán mozog, a deficit azonban nem esik a GDP 2 százaléka alá, mivel a kormány új gazdaságösztönző projektekre fordítja a költségvetés többletforrásait.
A Concorde alulértékeltnek tartja a magyar fizetőeszközt, a forint az elmúlt évben a 10. legjobban teljesítő deviza volt, a stabilitás pedig idén is kitartott; Samu János az év végére 305 forintos euróárfolyamot valószínűsít. Az állampapírpiacon jól működnek a jegybank ösztönzői, a Templeton 1000 milliárd forint értékű kötvényeladását gond nélkül felszippantotta a hazai piac, ráadásul az államadósság is csökkenő pályán halad, az uniós források, illetve az árfolyamváltozás hatásait leszámítva annak mértéke 73-74 százalék lehet. A magyar hozamok gyakorlatilag együtt mozognak a régióval, ez is azt bizonyítja, hogy a piacok már a befektetésre ajánlott kategóriában árazzák a magyar papírokat. Samu János ezért nem vár érdemi hatást arra az esetre, ha a hitelminősítők idén felminősítik az országot, a hurráoptimizmus legfeljebb csak ideiglenes lesz a befektetők között.
Moró Tamás, a Concorde vezető stratégája volatilis évre számít a tőkepiacokon, trendszerű emelkedésnek nyoma sem lesz. Az amerikai eszközök túlértékeltek, a 7-8 százalékos vállalati eredménynövekedés-várakozásokat fundamentálisan irreálisnak tartja. Változás a tengerentúlon akkor következhetne be, ha visszapattannának a nyersanyagárak, vagy ha a dollár érdemben gyengülne. Az európai részvények, elsősorban a német papírok árazása sokkal kedvezőbb, ezért itt kivárást ajánl a szakértő. A feltörekvő piacok ugyan nem kifejezetten olcsók, ám fundamentálisan javulásra lehet számítani. A Concorde a régión belül a román bankokat tartja vonzó befektetési célpontnak, a magyar börzén pedig az új kibocsátókra érdemes majd figyelni. Moró ugyanis úgy véli, hogy a tavaly meghiúsult első nyilvános részvénykibocsátások (a Waberer’s-é és a Duna House-é) idén biztosan megvalósulnak, ráadásul a bevezetni tervezett ösztönzők új vállalatokat is a tőzsdére vonzhatnak.
A Concorde szakértői a kockázatok között a kínai gazdaság lassulását, a nyersanyagárak további esését, valamint az amerikai vállalati szektor eredményességének romlását tartják az első helyeken, Európában pedig a terrorizmus, a menekültválság, Schengen esetleges széthullása, illetve a béroldali inflációs nyomás hordoz veszélyeket.