Nem változtatott a kamatfeltételeken a Magyar Nemzeti Bank (MNB), a monetáris tanács áprilisi rendes kamatdöntő ülésén a várakozásoknak megfelelően 0,90 százalékon hagyta az alapkamatot és –0,15 százalékon az egynapos betéti rátát. A testület megítélése szerint a 3 százalékos középtávú inflációs cél eléréséhez az alapkamat, valamint a laza rövid és hosszú oldali monetáris kondíciók tartós fenntartása szükséges. – A monetáris tanács kiemelt figyelemmel kíséri a monetáris kondíciók alakulását, és a kibővített eszköztár alkalmazásával biztosítja a laza monetáris kondíciók stabil fennmaradását – áll a kamatdöntést kísérő közleményben.
Az MNB mindezek alapján kitarthat eddigi, alacsony kamatokat előtérbe helyező politikája mellett, érdemi nyomás a külpiacokról nem érzékelhető. A jegybank emlékeztetett: a márciusi előrejelzés teljesülése mellett a fogyasztóiár-index a következő hónapokban is a célhoz mért plusz-mínusz egyszázalékos toleranciasáv alsó felében alakul.
Matolcsy György elnök és az MNB vezetői testülete sikeresnek ítéli meg az új eszközöket
Fotós: MTI/Kovács Tamás
Középtávon az élénk belső kereslet és a bérköltségek emelkedése a hazai maginfláció emelkedésének irányába hat. Ugyanakkor az árszínvonal feljebb kúszását a mérsékelt külső infláció és a historikusan alacsony szinten stabilizálódó inflációs várakozások mellett a fokozatos munkáltatóijárulék-mérséklések, illetve az idei áfakulcscsökkentések is lassítják. Az aktuális jegybanki előrejelzés feltevéseinek teljesülése mellett az inflációs cél 2019 közepére érhető el fenntarthatóan.
Németh Dávid, a K&H Bank vezető elemzője elmondta: a piac most és a közeljövőben sem számít szigorításra a monetáris tanácstól. Egyrészt egy ilyen lépés esetén a magyar jegybankárok minden bizonnyal megvárják, hogy az Európai Központi Bank induljon el a szigorítás – a mostaninál kevésbé lazább monetáris feltételek – irányába, például a pénzpumpa visszafogásával.
Másrészt az esetleges nemzetközi szigorítási ciklusban is inkább lemaradó lesz a magyar jegybank, amely a közelmúltban jelezte, hogy a hitelezést szeretné még jobban felpörgetni a mostaninál szélesebb ügyfélkörben és alacsonyabb hiteldíjak mellett.
A monetáris testület a közleményében sikeresnek ítéli meg az idén bevezetett új eszközeit, amelyekkel az alacsony hozamszinteket és a minél élénkebb banki hitelezést igyekszik biztosítani. Az MNB iránymutatása szerint ezek az eszközök tartósan részét képezhetik az MNB gyakorlatának.
Máshogy látja a helyzetet Liam Carson, a londoni Capital Economics elemzőház szakértője.
Az elemzőháznak a többségtől eltérő előrejelzése szerint már az idei második félévben jelentős inflációemelkedésre lehet számítani a bérek dinamikus növekedése miatt, így a ráta 2019-ben végig a célérték felett lehet. Emiatt Carson szerint a jegybank már idén elkezdi kivezetni nem hagyományos eszközeit, majd jövőre visszatér a hagyományos útra, és elkezdi emelni az alapkamatot.
