Az előző kamatdöntés óta nem történt érdemi változás a hazai makrogazdasági környezetben. A havi adatok alapján a növekedés továbbra is robusztus, a munkaerőpiaci kondíciók továbbra is feszesek. A maginfláció (az energia- és élelmiszeráraktól megtisztított infláció) egy éve lassú ütemben emelkedik (júniusban 2,4 százalék volt), azonban az energiaárak csökkenése miatti energiaárakat is tartalmazó mutató 2 százalék alá csökkent, ami jócskán elmarad az MNB inflációs céljától. Ennek ellenére a gazdasági portál szakértői és a piac sem számít arra, hogy a jegybank a közeljövőben újraindítaná a kamatcsökkentési ciklust, mivel az infláció esése átmeneti tényezőknek köszönhető, ráadásul a maginfláció emelkedő pályán mozog.
A csökkenő infláció miatt 307 alá erősödő forint azonban némileg zavarhatja az MNB-t, mivel az EUR/HUF-árfolyam az általa preferált 310 körüli szint alatt tartózkodik. Az előző kamatdöntés óta eltelt időben a forintlikviditást nyújtó és így közvetve árfolyamgyengítő hatású swapok állománya nem változott, a megújítás során a Magyar Nemzeti Bank folytatta az eddigi stratégiáját, hogy a rövidebb futamidejű swapokat fokozatosan hosszabbakra cseréli le.
Mint lapunk korábban megírta, Suppan Gergely, a Takarékbank elemzője idén éves átlagban 2,4 százalékos inflációra számít, azonban a gyorsuló belső kereslet és a bérköltségek növekedése miatt az infláció nagyobb gyorsulást is mutathat. Ürmössy Gergely, az Erste Bank vezető elemzője pedig úgy vélte, az inflációs ráta elérte idei mélypontját, és júliustól kezdve majd újra gyorsul.
Júniusban átlagosan 1,9 százalékkal voltak magasabbak a fogyasztói árak, mint tavaly ilyenkor. Az előző hónaphoz képest a fogyasztói árak átlagukat tekintve nem változtak, míg 2017. január–júniusban az előző év azonos időszakához képest 2,3 százalékkal nőttek.
A jövő heti ülésen a jegybank legfeljebb a kamatdöntő ülés utáni közlemény hangvételén változtathat kismértékben, valamint a szerdai három hónapos jegybanki betét aukcióján a vártnál kevesebb betétet fogadhat be – vélik a Tőzsdefórum.hu elemzői.
