A belföldi események a héten várhatóan nem hoznak túl sok izgalmat, lévén újból kevés munkanappal kell számolni. A kurta, háromnapos kereskedési héten csak néhány másodvonalbeli adatot tesz közzé a Központi Statisztikai Hivatal. A legfrissebb munkanélküliségi és termelői árakra vonatkozó statisztikáknak minimális piaci hatása lehet, az adósságkezelő szokásos keddi, három hónapos aukciója mellett szerdán 12 hónapos diszkont kincstárjegyeket kínál fel az elsődleges forgalmazóknak – áll a CIB Bank kitekintőjében.
Mivel a foglalkoztatási adatoktól túl sok újdonság nem várható, az ipari termelői árak pedig valóban nem számítanak kirívó fontosságúnak, külön érdekességét jelent a Blahó Levente és Pálffy Gergely Raiffeisen-elemzők által jegyzett tanulmány. Mint kifejtik, a termelői árak az emelkedő költségtényezők miatt elszabadultak, és félő, hogy ennek a lenyomata részben a fogyasztói árakban is tetten érhetővé válik. Az ipari termelői árak augusztusban már 8,1 százalékos éves emelkedést mutattak, év elején még ennek alig felén állt a ráta.
– Ez nekünk erős figyelmeztető jelzés: a „másodlagos” inflációs mutatókban tíz százalék körüli éves áremelkedést látunk, így véleményünk szerint a tisztított fogyasztói árinfláció a következő időszakban trendszerűen tovább mozog felfelé. A mi értelmezésünkben 2018 közepétől kezdve ki lehet jelenteni, hogy elértük a háromszázalékos inflációs célt. A kérdés inkább az, hogy mennyire szökünk a cél fölé. Ehhez adhat némi támpontot az ipari termelői árstatisztika – jegyzik meg.
Mindezek alapján a Raiffeisen és a Magyar Nemzeti Bank (MNB) várakozásai között pont egy teljes év eltérés mutatkozik, lévén a jegybank továbbra is 2019 második felére tartja fenntarthatóan elérhetőnek a háromszázalékos célt úgy, hogy az idei megugrást az árszínvonalban egyszeri, ennek megfelelően ideiglenes hatásnak tekinti.
Ezzel együtt a Szabadság téren nemrég jelentették be, hogy változtak a körülmények, így amikor indokolt lesz, a hazai monetáris vezetés kész feladni különutas politikáját, eszköztárát is ennek megfelelően szabta át. Amennyiben eltérés mutatkozik az inflációs tervekben, feltételezhető, hogy az a monetáris politikában is markánsan megjelenik.